بر اساس گزارش بلومبرگ، معیار ترجیحی فدرال رزرو برای نرخ تورم در ماه نوامبر افزایش یافت، همانطور که در نمودار نشان داده شده از هدف ۲ درصدی سیاستگذاران عقب افتاد و چرخش بانک مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره در سال آینده را تقویت کرد.

طبق گزارش دفتر تحلیل اقتصادی، شاخص قیمت PCE، یا همان هزینه‌های مصارف شخصی، معیاری برای سنجش تورم کشور آمریکا است. هزینه مصارف شخصی هسته‌ای (core PCE)، که اجزای بی‌ثبات غذا و انرژی را حذف می‌کند، پس از افزایش ۰.۱ درصدی کاهشی در اکتبر، مجدداً ۰.۱ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است. از یک سال پیش، سنجه ترجیحی فدرال رزرو برای نرخ تورم زمینه‌ای ۳.۲ درصد افزایش یافت.

در حالی که داده‌های تورم خبر خوبی برای فدرال رزرو است، ارقام درآمدی قوی در گزارش روز جمعه ممکن است به افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده کمک و بانک‌های مرکزی را وادار کند تا کاهش سیاست‌ها منتظر بمانند.

تورم آمریکا کمتر از هدف فدرال

بر مبنای سالانه شش ماهه، معیار اصلی ۱.۹ درصد افزایش یافت. تورم اساسی ایالات متحده برای اولین بار در سه سال گذشته کمتر از هدف فدرال رزرو شده است.

مصرف‌کنندگان امیدوار بودند که تورم با توجه به آخرین مطالعه دسامبر که روز جمعه از سوی دانشگاه میشیگان منتشر شد، بهبود

بیابد. با این حال، فروش خانه‌های نوساز در ایالات متحده به طور غیرمنتظره‌ای در ماه نوامبر کاهش یافت که نشان‌دهنده مسیر پردست‌انداز بهبود برای بازار مسکن است.

به گزارش دفتر تحلیل اقتصادی، هزینه‌های شخصی که برای تغییرات قیمت‌ها تعدیل شده است، پس از ۰.۱ درصد اصلاح کاهشی در اکتبر، ۰.۳ درصد افزایش یافت. درآمد واقعی قابل تصرف، اصلی‌ترین حمایت مخارج مصرف‌کننده، بیشترین افزایش را از ماه مارس داشته است.

این گزارش نشان می‌دهد که بر مبنای تعدیل تورم، هزینه‌ها برای کالاها ۰.۵ درصد افزایش یافته است. هزینه خدمات برای سومین ماه ۰.۲ درصد افزایش یافت. درآمد واقعی قابل تصرف در ماه نوامبر ۰.۴ درصد افزایش یافت. حقوق و دستمزدها، بدون تعدیل تورم، ۰.۶ درصد افزایش پیدا کردند که بیشترین میزان در هشت ماه گذشته بود. نرخ پس‌انداز به ۴.۱ درصد افزایش یافت.

گزارش جداگانه‌ای که روز جمعه منتشر شد نشان داد که سفارشات کالاهای بادوام ۵.۴ درصد افزایش یافته است که توسط هواپیماهای تجاری هدایت می‌شود.

فرود نرم یا رکود؟

فشار کاهش مداوم قیمت و تقاضای انعطاف‌پذیر خانوار با دیدگاه فرود نرم برای اقتصاد سازگار است. تورمی که با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو مطابقت دارد همچنین توضیح می‌دهد که چرا جروم پاول و سایر سیاست‌گذاران جدولی را برای کاهش نرخ بهره در سه ماه آینده تنظیم کرده‌اند.

شاخص کلی قیمت PCE نسبت به اکتبر ۰.۱ درصد کاهش یافت که اولین کاهش از آوریل ۲۰۲۰ بود. این شاخص نسبت به سال گذشته ۲.۶ درصد رشد کرد که کمترین افزایش از فوریه ۲۰۲۱ است.

کتی جونز، استراتژیست ارشد چارلز شواب گفت: «فدرال رزرو باید راضی باشد که به اندازه کافی برای کاهش تورم به ۲ درصد تلاش کرده است. تعجب‌آور نیست که پاول نشان داد که چرخه افزایش نرخ به پایان رسیده و اکنون زمان شروع کاهش نرخ است. فدرال رزرو به نقاط متعدد داده نگاه می‌کند تا ارزیابی کند که نرخ تورم چه زمان و چقدر باید کاهش یابد.»

سیاستگذاران به تورم خدمات به استثنای مسکن و انرژی توجه زیادی دارند، که چسبندگی بیشتری دارد. این شاخص برای دومین ماه ۰.۱ درصد رشد کرد و نسبت به سال قبل ۲.۷ درصد افزایش یافت.

افزایش هزینه‌ها نشان می‌دهد که خانوارها می‌توانند به‌رغم هزینه‌های استقراض بالاتر، اقتصاد را رو به جلو نگه دارند. بازار کار انعطاف‌پذیر و در عین حال معتدل، موتور اصلی افزاینده تقاضاست.

اقتصاددان بلومبرگ، استوارت پل می‌گوید: «کاهش تورم اصلی، تورمی متوسط و کاهنده با بازبینی ماهانه، و رشد درآمد بیش از رشد هزینه‌ها، هدیه تعطیلات به سیاست‌گذاران است. اما اگر بنگاه‌های اقتصادی در کاهش موجودی انبار موفق باشند -که به آن‌ها اجازه می‌دهد بعداً از کاهش قیمت‌ها جلوگیری کنند- و بازار کار همانطور که ما پیش‌بینی می‌کنیم سرد شود (موقعیت‌های شغلی باز کمتر و رقابت بیشتر برای استعدادها)، ممکن است کندی در فعالیت‌ها دلیل کاهش نرخ‌ها در سال ۲۰۲۴ باشد تا کاهش تورم بی‌نظیری که برخی آن را آرزو می‌کردند.»